Global Fixed Income Opportunities Fund - 31 gennaio 2014

ttive di mercato
A gennaio l'avversione al rischio è tornata a dominare i mercati per la prima volta da giugno dello scorso anno, uno sviluppo imputabile alla debolezza delle piazze emergenti che ha penalizzato tutte le classi di attivi ad eccezione dei titoli di Stato. Ci attendiamo che le banche centrali continuino a mantenere un atteggiamento accomodante e che la BCE intervenga in caso di aumento del rischio sovrano e/o delle probabilità di deflazione.

Principali variazioni alla strategia a gennaio
1. L'esposizione complessiva alle emissioni societarie è rimasta nel complesso invariata, con una spread duration complessiva di 3,24 anni. L'esposizione ai titoli convertibili è incrementata al 7,2%.
2. La posizione complessiva di sottopeso della duration è scesa da - 1,96 anni a -1,73 anni, un'operazione effettuata riducendo soprattutto il sottopeso sull'USD e sull'EUR.
3. All'interno della componente valutaria le variazioni di maggior rilievo hanno riguarda to l'aumento delle posizioni corte sul CAD e sul KRW e di quella lunga sul GBP. Abbiamo ridotto la posizione corta in EUR, AUD e JPY. L'esposizione complessiva all'USD è rimasta per lo più costante al 67%.




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