Corporate bond emergenti, un posto da protagonista nelle scelte d'investimento

Nell’ultimo decennio, il debito societario dei mercati emergenti è cresciuto del 300% e oggi rappresenta oltre il 16% del mercato corporate debt a livello globale. Si tratta di un’asset class che consente di diversificare un portafoglio più ampio. Gli esperti di Goldman Sachs Asset Management (GSAM) ritengono che questo possa fungere da estensione delle attuali allocazioni del corporate credit o possa essere complementare all'esposizione al debito sovrano degli emergenti.

“Gli investitori possono ottenere esposizione alla crescita dei mercati emergenti attraverso il corporate debt di questi. Nel medio-lungo periodo, riteniamo che le aziende che investono in questi mercati possano trarre vantaggio da uno spostamento del potenziale economico, che dai mercati sviluppati si sposta in maniera sempre crescente verso quelli emergenti” sostengono Jasper Sagoo, Executive Director EMD Portfolio Manager di GSAM e Angus Bell, Executive Director EMD Portfolio Manager di GSAM.

Secondo i due manager, l'universo degli investimenti è già estremamente diversificato e si aspettano che nei prossimi anni si arricchisca ancora di più con l'opportunità di ampliare la trasparenza e la governance dei mercati dei capitali e di far affiorare le società dei paesi emergenti più innovative.

“Gli investitori dovrebbero considerare il debito aziendale emergente come una estensione alle allocazioni di credito aziendali esistenti o come complemento dell’esposizione sovrana emergente” puntualizzano Jasper Sagoo e Angus Bell secondo i quali, il miglioramento dei fondamentali aziendali dovuto al comportamento prudente degli ultimi anni e del valore relativo rispetto al debito aziendale del mercato sviluppato, costituiscono fattori aggiuntivi a supporto di un'allocazione alla classe di asset.

“A nostro avviso, il debito aziendale emergente merita un posto da protagonista nelle scelte d'investimento. I manager effettivamente attivi possono predisporre una ricetta per una generazione di alpha (extra rendimento rispetto ai rendimenti dei titoli di stato dei paesi core sviluppati) combinando opportunamente gli ingredienti di investimento quali la potenzialità della crescita, i rendimenti elevati e la diversificazione, con la loro capacità di combinare analisi dettagliate sui singoli titoli (bottom up) con approfondimenti macro (top down)” concludono Jasper Sagoo e Angus Bell.

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