Azionario Europa, volatilità e incertezza creano opportunità

Volatilità e incertezza possono comportare anche opportunità estremamente attraenti per il settore azionario. Ne è fermamente convinto Jeffrey Taylor, Responsabile del team azionario Europa di Invesco, che, in questa fase, trova interessanti il settore petrolifero e il bancario, le telecomunicazioni e l'Europa periferica, ossia scenari che offrono una buona combinazione di valutazioni basse e un potenziale ripresa degli utili.

“Il comparto delle telecomunicazioni rappresenta, invece, l'eccezione difensiva tra i miei preferiti: il settore si sta spostando dal valore alla crescita ma tale tendenza non si riflette ancora adeguatamente nelle valutazioni di mercato. Infatti, gli investitori europei hanno generalmente preferito puntare per molto tempo su una crescita della qualità difensiva, comperando a piene mani i beni di consumo. La nostra esposizione a tali aree è invece attualmente minima” rivela il gestore secondo il quale la volatilità degli ultimi mesi nei mercati finanziari ha comportato una certa debolezza dei titoli azionari creando uno scenario sorprendente, poiché la realtà non è così negativa.

La Fed, per esempio, nonostante il cambiamento di politica monetaria, è consapevole degli effetti a catena delle proprie azioni, mentre i trend legati al mercato del lavoro statunitense e agli ordini industriali sembrano positivi e l'indebolimento dei prezzi del petrolio è temporaneo. Poi non emerge alcun problema sistemico di solvibilità o liquidità nel settore bancario europeo.

Insomma, per Jeffrey Taylor, non ci troviamo affatto di fronte a una recessione globale e la regolare ripresa in Europa guidata dalla domanda interna proseguirà. “Tuttavia, è auspicabile che la Bce trovi nuovi strumenti per salvaguardare la stabilità finanziaria e sostenere l'economia in quanto tassi d’interesse sempre più negativi non sono la risposta giusta” conclude il manager.