Invesco lancia l’unico Etf in obbligazioni americane “fallen angels”

Gestione passiva
di Redazione 13 Gennaio 2021 - 14:00

Invesco US High Yield Fallen Angels UCITS ETF, è l’unico in Europa che investe esclusivamente in obbligazioni “fallen angels” denominate in USD, è disponibile su Borsa Italiana anche in versione euro hedged

È l’unico Etf in Europa che investe esclusivamente in obbligazioni americane “fallen angels” in dollari. Invesco lancia US High Fallen Angels UCITS ETF, disponibile su Borsa Italiana anche in versione euro hadged. L’Etf ha registrato un significativo aumento del patrimonio gestito, passando da 88 milioni di dollari a fine 2019, a 357 milioni di dollari al 31 dicembre 2020, grazie agli investitori europei, alla ricerca di guadagni più elevati in un contesto di bassi rendimenti.

I “FALLEN ANGELS”

Un “fallen angel” o “angelo caduto” è un titolo dell’universo high yield: inizialmente è immesso sul mercato con rating investment grade, ma a causa di una diminuzione della qualità creditizia dell’emittente, con il tempo viene declassato a high yield dalle agenzie di rating. La ricerca mostra che le obbligazioni tendono ad essere ipervendute quando vengono declassate, ma possono beneficiare di una percentuale maggiore di upgrade successivi rispetto ad emissioni ad alto rendimento equivalenti.

SOLIDI RENDIMENTI TOTALI

La pressione a vendere diminuisce generalmente dopo il downgrade, consentendo ai prezzi di risalire e contribuendo potenzialmente a solidi rendimenti totali. Infine, un ulteriore vantaggio può verificarsi quando le “stelle nascenti” vengono riportate allo stato investment grade, con conseguente aumento di prezzo. Per questo, Invesco US High Yield Fallen Angels UCITS utilizza un approccio ponderato in funzione del tempo per catturare le performance dei fallen angels, acquistando asset nel mercato statunitense alla fine di ogni mese, in seguito alla loro inclusione nell’indice e conformemente ai vincoli di liquidità. L’obiettivo di questa strategia sistemica è quello di ricercare rendimenti all’interno dell’high yield statunitense, traendo potenziali vantaggi dai rimbalzi dei prezzi.

PROFILO CREDITIZIO INTERESSANTE

L’indice Fallen Angels, che storicamente ha avuto un profilo di rating creditizio più interessante rispetto al più ampio mercato high yield statunitense, ha sovraperformato tale settore del 6,78% nel 2020 ed è ora in vantaggio dell’8,18% dal lancio dell’ETF nel settembre 2016. Nel 2020 inoltre, il programma di acquisto di obbligazioni della Federal Reserve statunitense ha contribuito alla forte performance dell’indice: dal 9 aprile, Invesco US High Yield Fallen Angels UCITS ETF ha registrato un rendimento del 35,87% (al 31/12/2020).

“TUTELATI DAI RISCHI DI CAMBIO”

“La versione con copertura valutaria del nostro Invesco US High Yield Fallen Angels UCITS ETF risponde alla richiesta di quegli investitori che ricercano un’esposizione al mercato high yield USA, ma che vogliono tutelarsi dai rischi legati al cambio”, ha commentato Franco Rossetti, Senior Relationship Manager ETF Specialist di Invesco. “Il prodotto ha registrato una domanda molto forte nel 2020 e prevediamo che tale interesse verrà confermato anche nel 2021, viste le dinamiche positive che stanno caratterizzando questa asset class”.

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