Federal Reserve
Fed, si riducono le stime sul tasso mediano 2015-2017
21 Settembre 2015 10:30
“La più grande sorpresa è constatare che un membro del FOMC si attende che la Fed tagli i tassi sotto lo zero e li lasci a tale livello fino al termine del 2016” fa presente Lisa Hornby, Fixed Income Fund Manager, Schroders, nel commentare la decisione di giovedì scorso di lasciare invariati i tassi da parte della Fed.
“Il FOMC, nel suo insieme, si aspetta ora che i tassi si attestino allo 0,375% entro fine anno, all'1,375% entro fine 2016 e al 2,625% entro fine 2017. Queste modifiche alle attese sono state compiute in un contesto dove le aspettative sulla crescita sono state riviste al rialzo per il 2016 e quelle sulla disoccupazione sono state tagliate. Anche le attese sull'inflazione sono state riviste al ribasso, per il futuro prossimo” puntualizza poi la manager rimarcando che, alla luce delle nuove proiezioni di ogni singolo membro riguardo al livello dei tassi stimati per il prossimo futuro, l’attesa sul tasso mediano per il periodo tra la fine del 2015 e il 2017 si è ridotta di circa un rialzo l'anno.
“Nel complesso, l'outlook economico della Fed resta relativamente stabile e positivo. Tuttavia, è chiaro che gli sviluppi internazionali domineranno le scelte della Fed nel breve termine” sottolinea Lisa Hornby . “Il mercato dei tassi ora prezza una possibilità del 25% di un rialzo al prossimo meeting, il 28 ottobre. Prima dell'annuncio di ieri della Fed, il mercato stimava al 32% le probabilità di un aumento dei tassi a settembre, così come di un ciclo di rialzi estremamente graduale e atipico, con meno di tre incrementi attesi fino a dicembre 2016. Per meglio capire questa attesa, negli ultimi tre cicli di rialzo dei tassi, la Fed ha in media deciso un aumento di circa 17 punti base ogni mese (o un rialzo ad ogni meeting)” specifica la manager che conclude le osservazioni notando come, anche con le proiezioni riviste della Fed, il mercato stia ancora scontando un outlook per i tassi di interesse molto più positivo rispetto a quello atteso dall'Istituto centrale americano e da Schroders.
“Il FOMC, nel suo insieme, si aspetta ora che i tassi si attestino allo 0,375% entro fine anno, all'1,375% entro fine 2016 e al 2,625% entro fine 2017. Queste modifiche alle attese sono state compiute in un contesto dove le aspettative sulla crescita sono state riviste al rialzo per il 2016 e quelle sulla disoccupazione sono state tagliate. Anche le attese sull'inflazione sono state riviste al ribasso, per il futuro prossimo” puntualizza poi la manager rimarcando che, alla luce delle nuove proiezioni di ogni singolo membro riguardo al livello dei tassi stimati per il prossimo futuro, l’attesa sul tasso mediano per il periodo tra la fine del 2015 e il 2017 si è ridotta di circa un rialzo l'anno.
“Nel complesso, l'outlook economico della Fed resta relativamente stabile e positivo. Tuttavia, è chiaro che gli sviluppi internazionali domineranno le scelte della Fed nel breve termine” sottolinea Lisa Hornby . “Il mercato dei tassi ora prezza una possibilità del 25% di un rialzo al prossimo meeting, il 28 ottobre. Prima dell'annuncio di ieri della Fed, il mercato stimava al 32% le probabilità di un aumento dei tassi a settembre, così come di un ciclo di rialzi estremamente graduale e atipico, con meno di tre incrementi attesi fino a dicembre 2016. Per meglio capire questa attesa, negli ultimi tre cicli di rialzo dei tassi, la Fed ha in media deciso un aumento di circa 17 punti base ogni mese (o un rialzo ad ogni meeting)” specifica la manager che conclude le osservazioni notando come, anche con le proiezioni riviste della Fed, il mercato stia ancora scontando un outlook per i tassi di interesse molto più positivo rispetto a quello atteso dall'Istituto centrale americano e da Schroders.
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