Chi si arricchirà con i bond convertibili Alibaba

le luci dei riflettori sono puntate sui numeri megamiliardari dell’IPO in programma domani. E, probabilmente, non potrebbe essere diversamente.

Il collocamento in Borsa delle azioni di Alibaba, il colosso cinese del’e-commerce, potrebbe infatti raccogliere oltre 25 miliardi di dollari (collocandosi al primo posto assoluto nella graduatoria delle IPO di tutti i tempi davanti all’attuale primatista, l’IPO da 22,1 miliardi di dollari relativa allo sbarco in Borsa dell’Agricultural Bank of China) e capitalizzare qualcosa come 170 miliardi.

Ma, sullo sfondo, ci sono investitori che avevano visto giusto solo pochi anni fa sul gruppo guidato da Jack Ma e che potrebbero ora passare all’incasso incamerando una lauta plusvalenza. Questo gruppo di investitori, costituito sia da asset manager (tra i quali Credit Suisse e Fidelity), che da gestori di investimento asiatici e anche da alcuni hedge fund (come, per esempio, Viking), nel 2012 avevano investito 1,7 miliardi di dollari in titoli convertibili di Alibaba con diritto di concambio a 18,5 dollari: se la quotazione avverrà ai prezzi delle forchetta di prezzo dell’IPO (e cioè tra 66 e 68 dollari), e questi investitori decidessero di convertire i titoli in loro possesso del colosso dell’e-commerce, il guadagno realizzato oscillerà tra il 256% e i 267%.

Questa notizia consente di fare una riflessione. Da un lato dimostra che gli investitori retail italiani ed europei (per i quali è stato quasi impossibile prenotare i titoli dell’IPO di Alibaba) sono stati tagliati fuori anche dalla possibilità diretta di investire nelle convertibili del gigante Internet del web.
D’altro canto, però, conferma che i sottoscrittori di fondi comuni e dei comparti specializzati nelle obbligazioni convertibili o nelle gestioni a reddito fisso flessibili di alcuni asset manager lungimiranti, potranno beneficiare, almeno in parte, della ricca plusvalenza.