Weekly Brief - 13 gennaio 2014

Le pressioni disinflazionistiche sono ancora presenti nell’Area Euro. Secondo il rapporto uscito la scorsa settimana, a dicembre l’inflazione primaria dell’indicatore CPI è scesa all’0,8% (a/a), al di sotto del consenso di 0,9% e ben al di sotto del target della BCE al 2%. La ripresa dell’Area Euro è ancora ai suoi inizi ma la crescita economica e l’inflazione sono in linea con le attuali previsioni della BCE, suggerendo così che la BCE non dovrebbe intraprendere delle azioni nei prossimi mesi. Tuttavia, per mantenere la ripresa, la BCE potrebbe intervenire per proteggere l’economia dalla possibile deflazione. Uno strumento che la BCE avrebbe a disposizione è quello di far seguire al taglio a sorpresa dei tassi di Novembre un nuovo taglio, per muoversi in territorio di tassi negativi. Questo potrebbe impattare sui depositi delle banche commerciali, e incoraggiare a prestare denaro, facendo rialzare l’inflazione. I tassi negativi, comunque, sono relativamente “poco testati” e potrebbero avere conseguenze non previste. A mali estremi ci possono essere estremi rimedi.


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