Cosa aspettarsi
Tassi Usa, Fidelity prevede un altro taglio della Fed entro l’anno
La lettura di Max Stainton, senior global macro strategist, alla luce della fine anticipata del Quantitative Tightening della banca centrale. Focus sull’occupazione
di Stefano Caratelli 30 Ottobre 2025 14:32
Come ampiamente previsto, la Fed ha tagliato di 25 punti base, portando il target dei tassi target al 3,75-4,0%. Nel suo comunicato la banca centrale ha ribadito le preoccupazioni sulla debolezza del mercato del lavoro affermando che “i rischi per l'occupazione sono aumentati negli ultimi mesi”, e offerto la sua view sull'inflazione, definendola “leggermente elevata”.
Un commento di Max Stainton, senior global macro strategist di Fidelity International, mette in rilievo che l’azione accomodante è stata sottolineata da una fine del quantitative tightening anticipata rispetto a quanto previsto, con punto d’arrivo il 1° dicembre. Sebbene la maggior parte degli analisti si aspettasse che venisse annunciato alla riunione del FOMC di quel mese, le recenti tensioni sui mercati dei finanziamenti hanno chiaramente reso il Comitato nervoso per l'ulteriore volatilità dei tassi di interesse, creata dalla leggera scarsità di riserve.
Nel complesso, secondo l’esperto di Fidelity International, ciò continua a dimostrare fino a che punto la Fed abbia concentrato la propria attenzione sulla gestione del mercato del lavoro. Ma, aggiunge Stainton, in conferenza stampa il presidente Jerome Powell ha respinto alcuni di questi segnali accomodanti, affermando che un taglio dei tassi a dicembre è “lungi dall'essere” una conclusione scontata, il che ha scosso i mercati dall'autocompiacimento riguardo a un ulteriore taglio dei tassi a prezzo pieno.
RICEVI GRATIS LE NOTIZIE IN ANTEPRIMA
Powell ha anche sottolineato i dissensi sulla decisione odierna, in entrambe le direzioni, come ulteriore indicazione del fatto che i membri del FOMC non si trovano “su una rotta prestabilita”, e ribadito che l’incertezza dei dati derivante dallo shutdown del governo potrebbe giustificare cautela riguardo a un taglio di dicembre.Guardando al futuro, nonostante Powell insista sul fatto che la mancanza di dati potrebbe imporre un’azione cauta riguardo a un altro taglio, l’esperto di Fidelity si aspetta che la mancanza di dati si manifesti in modo accomodante: il flusso di dati ridotto maschera gli effetti dei precedenti licenziamenti del DOGE e inizierà a produrre i propri effetti negativi sulla crescita man mano che la sua durata si estende. Di conseguenza, Fidelity International si aspetta un ulteriore taglio entro fine anno alla luce di queste dinamiche e della preferenza rivelata per un atteggiamento più accomodante, interrompendo il QT prima di quanto la maggior parte degli osservatori si aspettasse.
FINE DEL QT ANTICIPATA PER LA VOLATILITÀ
Un commento di Max Stainton, senior global macro strategist di Fidelity International, mette in rilievo che l’azione accomodante è stata sottolineata da una fine del quantitative tightening anticipata rispetto a quanto previsto, con punto d’arrivo il 1° dicembre. Sebbene la maggior parte degli analisti si aspettasse che venisse annunciato alla riunione del FOMC di quel mese, le recenti tensioni sui mercati dei finanziamenti hanno chiaramente reso il Comitato nervoso per l'ulteriore volatilità dei tassi di interesse, creata dalla leggera scarsità di riserve.
FED CONCENTRATA SUL MERCATO DEL LAVORO
Nel complesso, secondo l’esperto di Fidelity International, ciò continua a dimostrare fino a che punto la Fed abbia concentrato la propria attenzione sulla gestione del mercato del lavoro. Ma, aggiunge Stainton, in conferenza stampa il presidente Jerome Powell ha respinto alcuni di questi segnali accomodanti, affermando che un taglio dei tassi a dicembre è “lungi dall'essere” una conclusione scontata, il che ha scosso i mercati dall'autocompiacimento riguardo a un ulteriore taglio dei tassi a prezzo pieno.
RICEVI GRATIS LE NOTIZIE IN ANTEPRIMADISSENSI NEL FOMC IN ENTRAMBE LE DIREZIONI
Powell ha anche sottolineato i dissensi sulla decisione odierna, in entrambe le direzioni, come ulteriore indicazione del fatto che i membri del FOMC non si trovano “su una rotta prestabilita”, e ribadito che l’incertezza dei dati derivante dallo shutdown del governo potrebbe giustificare cautela riguardo a un taglio di dicembre.Guardando al futuro, nonostante Powell insista sul fatto che la mancanza di dati potrebbe imporre un’azione cauta riguardo a un altro taglio, l’esperto di Fidelity si aspetta che la mancanza di dati si manifesti in modo accomodante: il flusso di dati ridotto maschera gli effetti dei precedenti licenziamenti del DOGE e inizierà a produrre i propri effetti negativi sulla crescita man mano che la sua durata si estende. Di conseguenza, Fidelity International si aspetta un ulteriore taglio entro fine anno alla luce di queste dinamiche e della preferenza rivelata per un atteggiamento più accomodante, interrompendo il QT prima di quanto la maggior parte degli osservatori si aspettasse.
