Soluzioni di investimento
Da Vontobel due nuovi certificati con Airbag su indici azionari
La struttura vede come sottostanti due distinti panieri “Worst-Of” formati ciascuno da quattro indici azionari globali. Sono caratterizzati da da Airbag e Barriera al 65% e Soglia Bonus al 70%
di Silvia Longo 12 Gennaio 2026 12:17
Vontobel, player di primaria importanza a livello europeo nel campo dei certificati e presente sul mercato italiano dal 2016, torna sul SeDeX, il mercato di Borsa Italiana dedicato alla negoziazione di derivati cartolarizzati, con due nuovi Memory Cash Collect Callable Certificate, caratterizzati da Airbag e Barriera al 65% e Soglia Bonus al 70%, con rendimenti annui pari al 7,20%.
I nuovi certificati prevedono cedole mensili con effetto Memoria pari allo 0,60%. La loro struttura vede come sottostanti due distinti panieri “Worst-Of”. Questi sono formati ciascuno da quattro indici azionari globali, e non singoli titoli. Questa struttura contribuisce a ridurre il rischio specifico e a migliorare la stabilità complessiva del profilo di rischio/rendimento. La scadenza di questi nuovi strumenti è fissata al 4 gennaio 2029. È prevista la possibilità di rimborso anticipato a discrezione dell’emittente a partire dal terzo mese (aprile 2026), sempre al valore nominale.
La Barriera monitorata solo a scadenza consente di tollerare una diminuzione del valore dei sottostanti fino al 65% per entrambi i certificati. Qualora questo livello venga violato, entra in funzione il meccanismo Airbag. Il rimborso finale non viene più calcolato in base al livello iniziale del sottostante, ma in riferimento alla barriera. Viene così a ridursi la perdita rispetto alla performance negativa dell’indice con la peggiore performance (Worst-Of). "I nuovi certificati, grazie all’opzione Airbag, consentono di attenuare l’impatto di eventuali ribassi dei mercati azionari, offrendo al tempo stesso la possibilità di beneficiare da fasi laterali o moderatamente rialziste" ha commentato Jacopo Fiaschini, Head Flow Products Distribution Italia di Vontobel.
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Sul fronte del meccanismo di funzionamento dei nuovi certificati di Vontobel alle date di valutazione intermedie ci sono tre scenari. Quello del rimborso anticipato cioè in corrispondenza di date prestabilite, l’emittente può esercitare la facoltà di richiamare anticipatamente il certificato. In questo caso, l’investitore riceve: il valore nominale (100 euro) e le cedole maturate, incluse quelle eventualmente in memoria, se spettanti secondo le Condizioni Definitive. Se il sottostante con la performance peggiore (Worst-Of) è pari o superiore al 70% del livello iniziale, l’investitore riceve la cedola mensile dello 0,60%, oltre alle eventuali cedole in memoria. Infine, se il Worst-Of si trova al di sotto della Soglia Bonus, la cedola non viene pagata ma rimane in memoria, potendo essere recuperata in una successiva data di osservazione.
Alla data di scadenza del 4 gennaio 2029, poi, gli scenari sono due: se il Worst-Of è minore o uguale al 65%, l’investitore riceve il rimborso integrale del valore nominale (100 euro), oltre all’ultima cedola prevista e a tutte le cedole eventualmente rimaste in memoria nel corso della vita del prodotto. Se il Worst-Of è minore al 65% entra in funzione il meccanismo Airbag: il rimborso finale è commisurato alla performance del sottostante peggiore, ma con una perdita attenuata rispetto alla performance negativa dell’indice.
LA STRUTTURA DEI CERTIFICATI
I nuovi certificati prevedono cedole mensili con effetto Memoria pari allo 0,60%. La loro struttura vede come sottostanti due distinti panieri “Worst-Of”. Questi sono formati ciascuno da quattro indici azionari globali, e non singoli titoli. Questa struttura contribuisce a ridurre il rischio specifico e a migliorare la stabilità complessiva del profilo di rischio/rendimento. La scadenza di questi nuovi strumenti è fissata al 4 gennaio 2029. È prevista la possibilità di rimborso anticipato a discrezione dell’emittente a partire dal terzo mese (aprile 2026), sempre al valore nominale.
IL MECCANISMO AIRBAG
La Barriera monitorata solo a scadenza consente di tollerare una diminuzione del valore dei sottostanti fino al 65% per entrambi i certificati. Qualora questo livello venga violato, entra in funzione il meccanismo Airbag. Il rimborso finale non viene più calcolato in base al livello iniziale del sottostante, ma in riferimento alla barriera. Viene così a ridursi la perdita rispetto alla performance negativa dell’indice con la peggiore performance (Worst-Of). "I nuovi certificati, grazie all’opzione Airbag, consentono di attenuare l’impatto di eventuali ribassi dei mercati azionari, offrendo al tempo stesso la possibilità di beneficiare da fasi laterali o moderatamente rialziste" ha commentato Jacopo Fiaschini, Head Flow Products Distribution Italia di Vontobel.
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Sul fronte del meccanismo di funzionamento dei nuovi certificati di Vontobel alle date di valutazione intermedie ci sono tre scenari. Quello del rimborso anticipato cioè in corrispondenza di date prestabilite, l’emittente può esercitare la facoltà di richiamare anticipatamente il certificato. In questo caso, l’investitore riceve: il valore nominale (100 euro) e le cedole maturate, incluse quelle eventualmente in memoria, se spettanti secondo le Condizioni Definitive. Se il sottostante con la performance peggiore (Worst-Of) è pari o superiore al 70% del livello iniziale, l’investitore riceve la cedola mensile dello 0,60%, oltre alle eventuali cedole in memoria. Infine, se il Worst-Of si trova al di sotto della Soglia Bonus, la cedola non viene pagata ma rimane in memoria, potendo essere recuperata in una successiva data di osservazione.
Alla data di scadenza del 4 gennaio 2029, poi, gli scenari sono due: se il Worst-Of è minore o uguale al 65%, l’investitore riceve il rimborso integrale del valore nominale (100 euro), oltre all’ultima cedola prevista e a tutte le cedole eventualmente rimaste in memoria nel corso della vita del prodotto. Se il Worst-Of è minore al 65% entra in funzione il meccanismo Airbag: il rimborso finale è commisurato alla performance del sottostante peggiore, ma con una perdita attenuata rispetto alla performance negativa dell’indice.
