I numeri
Risparmio gestito record a livello globale: nel 2024 raggiunti i 128mila miliardi di dollari
I numeri contenuti nel rapporto Global Asset Management 2025 di Boston Consulting Group. L'Italia è il 5° mercato europeo dell'asset management con 2.400 miliardi di masse gestite
di Davide Lentini 20 Maggio 2025 15:27
Dopo il calo del 2022, il settore del risparmio gestito ha raggiunto nel 2024 un nuovo record a livello globale: 128 mila miliardi di dollari di asset in gestione (AuM). Un aumento, rispetto all'anno precedente, del 12%. In Italia, dove il risparmio retail resta il motore del comparto, la crescita è stata dell’8%. È quanto emerge dal Global Asset Management 2025, il rapporto di Boston Consulting Group arrivato alla 23° edizione e intitolato "From Recovery to Reinvention". Un dato importante che segna una ripresa, ma che al tempo stesso - secondo l'analisi di Bcg - cela la vulnerabilità del comparto, mettendo in luce pressioni strutturali crescenti che richiedono una profonda trasformazione del modello operativo.
Il totale degli asset gestiti in Europa l'anno scorso ha raggiunto i 25 mila miliardi di dollari, di cui 8.200 miliardi attribuiti ai clienti retail e 16.800 a quelli istituzionali. L'Italia si conferma il 5° mercato dell’asset management in Europa, con 2.400 miliardi di masse, e cresce in linea con l’andamento medio europeo, registrando un +8% nel 2024. Gli investitori retail rappresentano
il gruppo di clienti più numeroso, determinando un incremento più marcato del segmento, pari al 10%, rispetto al 5% del comparto istituzionale. All’interno di questo segmento, oltre il 70% degli AuM è detenuto in fondi comuni, che hanno registrato una crescita a doppia cifra nel corso dell’anno, mentre il comparto assicurativo rimane il secondo canale retail per volumi gestiti. Sul fronte istituzionale, le compagnie assicurative si confermano il principale gruppo di clienti, seguite dai fondi pensionistici e, entrambi, hanno registrato una crescita a bassa cifra singola.
"Nel 2024 - spiega Graziano Pace di Boston Consulting Group - il settore è cresciuto in modo consistente, ma in larga parte grazie alla spinta dei mercati. Questo evidenzia la necessità di rafforzare le fondamenta operative del modello di asset management, in un contesto in cui pressione sui margini, evoluzione della domanda e trasformazione digitale si intersecano. In Italia, dove il retail assorbe il 59% delle masse gestite contro una media europea del 33%, sarà fondamentale agire su efficienza, innovazione e distintività di prodotto".
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Nonostante le masse gestite stiano crescendo, infatti, oltre il 70% dei 58 miliardi di dollari di crescita dei ricavi è stato determinato dall’andamento dei mercati finanziari e solo il 30% dalla raccolta netta. Questo andamento conferma un trend strutturale: dal 2006, circa il 90% della crescita dei ricavi nel settore è stato generato dall’apprezzamento dei mercati, mentre i prodotti passivi continuano ad attirare la quota maggiore dei flussi netti. A ciò si aggiungono diversi fattori come, ad esempio, la persistente pressione sulle commissioni, scese da 25 a 21 punti base tra il 2015 e il 2021, fino ad attestarsi a 20 punti base nel 2024. Ma anche l’evoluzione della domanda degli investitori e la crescente digital disruption, che stanno spingendo gli asset manager a ridefinire i propri modelli operativi, a potenziare l’efficienza sui costi e ad affinare il proprio orientamento strategico.
"La sfida non è solo adattarsi, ma farlo in modo coerente e coordinato - spiega ancora Gaetano Pace - In Italia, dove il retail assorbe una quota pari al 59% degli AuM, contro la quota media registrata a livello europeo del 33%, sarà fondamentale agire su efficienza e innovazione, facendo leva sempre di più sulla distintività ed eccellenza di prodotto, in linea con le caratteristiche della clientela finale.”
IL RETAIL TRAINA IL MERCATO ITALIANO
Il totale degli asset gestiti in Europa l'anno scorso ha raggiunto i 25 mila miliardi di dollari, di cui 8.200 miliardi attribuiti ai clienti retail e 16.800 a quelli istituzionali. L'Italia si conferma il 5° mercato dell’asset management in Europa, con 2.400 miliardi di masse, e cresce in linea con l’andamento medio europeo, registrando un +8% nel 2024. Gli investitori retail rappresentano
il gruppo di clienti più numeroso, determinando un incremento più marcato del segmento, pari al 10%, rispetto al 5% del comparto istituzionale. All’interno di questo segmento, oltre il 70% degli AuM è detenuto in fondi comuni, che hanno registrato una crescita a doppia cifra nel corso dell’anno, mentre il comparto assicurativo rimane il secondo canale retail per volumi gestiti. Sul fronte istituzionale, le compagnie assicurative si confermano il principale gruppo di clienti, seguite dai fondi pensionistici e, entrambi, hanno registrato una crescita a bassa cifra singola.
ANCHE IN ITALIA CRESCE IL RISPARMIO GESTITO
"Nel 2024 - spiega Graziano Pace di Boston Consulting Group - il settore è cresciuto in modo consistente, ma in larga parte grazie alla spinta dei mercati. Questo evidenzia la necessità di rafforzare le fondamenta operative del modello di asset management, in un contesto in cui pressione sui margini, evoluzione della domanda e trasformazione digitale si intersecano. In Italia, dove il retail assorbe il 59% delle masse gestite contro una media europea del 33%, sarà fondamentale agire su efficienza, innovazione e distintività di prodotto".
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Nonostante le masse gestite stiano crescendo, infatti, oltre il 70% dei 58 miliardi di dollari di crescita dei ricavi è stato determinato dall’andamento dei mercati finanziari e solo il 30% dalla raccolta netta. Questo andamento conferma un trend strutturale: dal 2006, circa il 90% della crescita dei ricavi nel settore è stato generato dall’apprezzamento dei mercati, mentre i prodotti passivi continuano ad attirare la quota maggiore dei flussi netti. A ciò si aggiungono diversi fattori come, ad esempio, la persistente pressione sulle commissioni, scese da 25 a 21 punti base tra il 2015 e il 2021, fino ad attestarsi a 20 punti base nel 2024. Ma anche l’evoluzione della domanda degli investitori e la crescente digital disruption, che stanno spingendo gli asset manager a ridefinire i propri modelli operativi, a potenziare l’efficienza sui costi e ad affinare il proprio orientamento strategico.
"AGIRE SU EFFICIENZA E INNOVAZIONE"
"La sfida non è solo adattarsi, ma farlo in modo coerente e coordinato - spiega ancora Gaetano Pace - In Italia, dove il retail assorbe una quota pari al 59% degli AuM, contro la quota media registrata a livello europeo del 33%, sarà fondamentale agire su efficienza e innovazione, facendo leva sempre di più sulla distintività ed eccellenza di prodotto, in linea con le caratteristiche della clientela finale.”
