Il rendimento del Btp decennale supera il 4,5%

A inizio giornata il differenziale di rendimento tra il Btp decennale e il titolo di pari durata tedesco ha aperto a 181 punti base, contro i 180 del precedente closing. Scende lievemente il rendimento del decennale benchmark italiano al 4,49% dal 4,55% dell’ultimo riferimento. Si tratta di un livello di rendimento che resta sui livelli di dieci anni fa.

SPREAD SOTTO CONTROLLO

Lo spread in area 180 punti non è un livello che preoccupa più di tanto. Solo per fare qualche esempio, quando arrivò Draghi a Palazzo Chigi, il differenziale si attestava a 230 punti. Con il governo Meloni il riferimento non ha fatto registrare grosse oscillazioni. Il rendimento a quota 4,5%, però, implica un paio di considerazioni. Una per i risparmiatori e l’altra per lo Stato che emette i titoli per finanziarsi.

300 MILIARDI A FINE 2023

Il Tesoro a fine 2023 avrà emesso oltre 300 miliardi di nuovi titoli. Mentre cresce l’interesse per la prossima emissione del Btp Valore - il titolo verrà collocato tra il 2 e il 6 ottobre, con i tassi che saranno comunicati a fine settembre -, bisogna considerare che questi tassi che attirano gli investitori rappresentano un conto da pagare, anzi ripagare, per lo Stato.

BOOM DEGLI INTERESSI

Con i tassi di due anni fa, “avremmo avuto 14-15 miliardi in più da mettere sul fisco”, ha commentato qualche girono fa il ministro dell’Economia, Giancarlo Giorgetti. Il governo è alla ricerca di soldi per la manovra ma il costo del debito in aumento rappresenta un ulteriore ostacolo. In un contesto attuale con le banche centrali che probabilmente manterranno tassi elevati a lungo e con l'inflazione da tenere a bada, il debito pubblico rischia di soffire un po'. Mentre la corsa ai Btp da parte degli investitori continua.