J.P. Morgan Asset Management: come cambieranno gli investimenti sostenibili

L’attenzione per i temi di sostenibilità ambientale sta crescendo sempre di più, anche grazie alla spinta propulsiva che arriva delle istituzioni. La finanza ha messo i temi Esg al centro della sua agenda, collaborando al raggiungimento degli obiettivi dell’Onu attraverso investimenti che uniscono la ricerca di rendimenti alla sostenibilità ambientale e sociale. Nel 2021, questi temi hanno catalizzato l’attenzione di media e della società, anche grazie all’impatto comunicativo di Cop26, ma ci sono gli elementi per credere che il 2022 possa essere l’anno della messa a terra dei progetti avviati in passato. Ne ha parlato Jennifer Wu, Global Head of Sustainable Investing di J.P. Morgan Asset Management, in un incontro con la stampa focalizzato sul tema della sostenibilità.

ALTA ATTENZIONE SULLA SOSTENIBILITA'

“Ci sono tre temi, in particolare, pensiamo richiederanno la massima attenzione - ha detto Jennifer Wu -. Innanzitutto, sarà necessario trovare un equilibrio tra i vari dilemmi a breve e a lungo termine che dobbiamo affrontare come società. In secondo luogo, dovremo far luce su un tema di investimento ancora più grande e incerto del cambiamento climatico, e questa è la biodiversità. E terzo, dovremmo sforzarci di non scendere a compromessi nell'innovazione della ricerca Esg dove, forse, la regolamentazione e gli investitori finali devono ancora recuperare”.

AUMENTO DEL PREZZO DEL CARBONIO

L’attenzione verso gli investimenti sostenibili è motivata non soltanto dalla necessità impellente di limitare le emissioni di carbonio e ridurre gli effetti dei cambiamenti climatici ma anche di limitare i rischi derivanti dall’aumento del prezzo del carbonio. “Secondo il FMI - ha fatto notare l’analista J.P. Morgan Asset Management - il prezzo globale del carbonio deve essere di almeno 75 dollari per tonnellata entro il 2030. Diventerà più costoso per le aziende ad alta intensità di carbonio continuare a realizzare profitti”. L’aumento del costo del carbonio non è l'unico rischio a breve termine che gli investitori devono affrontare: ci sono tanti Paesi che risultano essere più vulnerabili ai rischi legati al cambiamento climatico e non sono ben preparati ad affrontarne gli effetti.

COME SCEGLIERE LE SOCIETA' GREEN

La scelta delle società sulle quali investire rimane cruciale. “La transizione verso le emissioni a zero di carbonio richiede un'enorme quantità di tecnologia e innovazione - ha sottolineato Jennifer Wu, Global Head of Sustainable Investing di J.P. Morgan Asset Management - che in alcuni casi non esiste ancora. Gli investitori devono fare un gran lavoro per trovare i vincitori di domani, che potrebbero non sembrare green oggi e, per questo motivo, potrebbero non godere dello stesso livello di valutazione dei prezzi di alcuni degli incumbent. Quindi nel 2022 sarà davvero importante non affrettarsi ad adottare un approccio globale di esclusione o inclusione, soprattutto nel breve termine”.

IMPATTO SULLA BIODIVERSITA'

L’inquinamento climatico ha un impatto rilevante sulla biodiversità. “Sappiamo che il cambiamento climatico danneggia la biodiversità - ha sottolineato la Global Head of Sustainable Investing di J.P. Morgan Asset Management - con una perdita di biodiversità compresa tra l’11 e il 16% direttamente attribuibile al cambiamento climatico. Allo stesso tempo, circa il 20% delle emissioni globali di gas serra (GHG) deriva da attività che danneggiano la biodiversità, come la deforestazione e il degrado del suolo”.

TRE SETTORI CHIAVE

I tre settori chiave da monitorare in futuro sono: cibo e bevande, agricoltura e costruzioni. “Insieme, questi settori contribuiscono per circa 8 trilioni di dollari di valore aggiunto lordo all'economia globale - ha aggiunto la manager J.P. Morgan Asset Management - di cui la metà proviene dal settore delle costruzioni. Pertanto, possiamo vedere come la perdita di biodiversità sia una vera fonte di rischio finanziario per gli investitori”.

ANALISI DATI ESG

Anche sugli Esg c’è da fare un passo indietro, soprattutto nell’analisi dei dati. “La sfida che il settore deve affrontare - ha detto Jennifer Wu - è che le autorità di regolamentazione e molti investitori finali utilizzano ancora dati retrospettivi come le emissioni di carbonio storiche o un punteggio Esg costruito principalmente sulla base della divulgazione aziendale, per prendere decisioni di investimento”. La chiave di volta sarà l’innovazione soprattutto nell’analisi dei dati previsionali, delle catene di approvvigionamento e nella ricerca di nuovi modi per colmare le lacune. “Le nuove tecnologie come l'imaging satellitare ci consentono non solo di capire da dove provengono esattamente queste emissioni (dove le divulgazioni erano molto limitate), ma ci forniscono anche più informazioni sulle fluttuazioni in tempo reale o a breve termine in modo da poter prendere decisioni di investimento più in tempo”, ha continuato la manager.

L'IMPATTO SUI VARI ASSET

“Per le azioni, anche se a breve termine sarà in gioco la volatilità - ha detto Jennifer Wu - riteniamo che la tendenza a lungo termine non cambierà. È anche molto importante concentrarsi sull'innovazione quando si tratta di utilizzare i dati ESG per identificare le aziende sostenibili. Infine, una migliore comprensione della biodiversità fornirà terreno fertile per nuove soluzioni di investimento, soprattutto in settori come la produzione alimentare, il consumo e l'edilizia. Per il reddito fisso, a livello aziendale e di settore, segue sostanzialmente un andamento simile. La tendenza chiave per il 2022 sarà la crescente disponibilità di diversi tipi di strumenti. Oltre ai green bond, l'ascesa dei social e dei blue bond offre agli investitori un nuovo modo di allocare il capitale al di là del semplice mercato delle obbligazioni societarie”.