Da GAM una strategia sostenibile per investire in obbligazioni dei mercati emergenti

L’economia globale sta cercando la strada del recupero dopo il crollo provocato dalla pandemia e i mercati emergenti, in particolare quelli asiatici, sono stati tra i primi a uscire dalle secche. Questo è solo uno dei motivi per i quali gli investitori guardano con sempre maggiore attenzione ai Paesi emergenti. Da GAM Investments arriva una strategia di investimento sostenibile focalizzata proprio sugli emergenti e in particolare sulle obbligazioni in valuta locale.

NUOVA GAMMA ESG

Sviluppata insieme a VBV-Pensionskasse, un fondo pensione leader nel campo degli investimenti sostenibili in Austria, la nuova strategia è solo la prima di una nuova gamma ESG che GAM intende lanciare nel 2021. La gestione, contraddistinta dall’approccio “high conviction”, sarà affidata al team di GAM altamente specializzato nel debito dei mercati emergenti e potrà contare sulle competenze di Paul McNamara. L’obiettivo della strategia è generare rendimenti nel lungo termine prendendo decisioni di investimento che tengano conto anche dell’impatto che possono avere sulla società e sull’ambiente.

APPROCCIO SOSTENIBILE

L’approccio abbina agli investimenti in i titoli di Stato con i migliori punteggi ambientali, sociali e di governance (ESG), sulla base dell’indice JP Morgan ESG GBI-EM GD, il processo di investimento proprietario del team che incorpora fattori ESG per l'allocazione attiva all'interno dei parametri dell'indice. L'indice JP Morgan ESG GBI-EM GD è basato sulla ricerca di Sustainalytics e RepRisk, consentendo agli investitori di combinare i vantaggi offerti dalla gestione attiva applicata a un benchmark ESG.

MODELLO PROPRIETARIO

Il processo del team riflette quello della storica strategia Local Emerging Bond. Basandosi sulla valutazione degli sviluppi delle tre grandi economie globali, i “Big 3” ovvero Stati Uniti, Europa e Cina, il team individua, seguendo un approccio top-down, 3-5 temi globali per determinare la selezione dei Paesi e le preferenze in termini dei fattori di rischio e rendimento. Un’enfasi particolare è posta dal team nell’evitare le crisi finanziarie, per tale ragione l'analisi dei paesi viene eseguita utilizzando il modello proprietario "Crisis Cycle Filter". La strategia ha in genere un’esposizione attiva in 15-25 mercati emergenti e di frontiera, che si concentra su circa 10 mercati core molto liquidi e 100-150 obbligazioni e contratti a termine in valuta.

PROFILO RISCHIO/RENDIMENTO

“Da anni - ha detto Paul McNamara, Investment Director per il debito dei mercati emergenti di GAM - prendiamo in considerazione i fattori ESG nell’ambito del nostro processo di investimento in obbligazioni dei mercati emergenti in valuta locale, per misurare il loro impatto sul rendimento rettificato per il rischio. Nel mercato dei titoli di Stato oggi si tiene conto dei fattori ESG in modo più efficiente, pertanto crediamo che sia giunto il momento di lanciare una strategia con un orientamento ESG specifico che integri tali criteri in considerazione del profilo di rischio e rendimento”.

L’APPORTO DI VBV-PENSIONSKASSE

Günther Schiendl, Membro del Comitato Esecutivo di VBV-Pensionskasse, ha affermato: “Gli investimenti di VBV-Pensionskasse sono responsabili, sostenibili e orientati al rendimento. Un nuovo approccio che prende maggiormente in considerazione i fattori ESG ci sembrava particolarmente importante, soprattutto nell’ambito del reddito fisso dei mercati emergenti, visto che questo tipo di soluzioni finora è stata una rarità”.

GESTIONE ATTIVA

Stephanie Maier, Global Head of Sustainable and Impact Investment di GAM, ha aggiunto: “Con questa strategia, GAM risponde alla chiara domanda da parte dei clienti di investimenti più sostenibili. Siamo lieti di aver lavorato a fianco dei nostri clienti per sviluppare queste soluzioni. La strategia di investimento sostenibile in obbligazioni dei mercati emergenti in valuta locale fa riferimento a un indice ESG consolidato e offre l’opportunità di beneficiare di una gestione attiva e delle competenze del team di GAM che opera nei mercati obbligazionari emergenti. Nel corso di quest’anno abbiamo intenzione di lanciare altri prodotti ESG che andranno ad affiancare la nostra premiata strategia Swiss Sustainable Companies, che vanta un track record di oltre 20 anni”.