Weekly Brief - 08 settembre 2014

Il grafico della settimana mostra – a pochi giorni dal meeting della BCE - come la recente discesa dell’euro nei confronti del dollaro abbia spinto la valuta ai minimi degli ultimi 12 mesi.

La recente inattesa riduzione di tassi da parte della BCE, unita alla conferma che la Banca Centrale presto procederà all’acquisto sia di asset backed securities (ABS) che covered bond, sono stati due motivi di spinta al ribasso della valuta.
Sebbene non sia stato preso nessun impegno a procedere con un pieno programma di quantitative esasing, è probabile che i tassi in Europa restino a minimi record per un futuro indefinibile.

Siccome gli Stati Uniti e il Regno Unito viaggiano in direzione di un rialzo dei tassi, queste prospettive di politica monetaria significano che gli investitori devono iniziare a considerare sia le obbligazioni dei periferici che l’high yield europeo.
Ulteriori declini dell’Euro dovrebbero supportare quelle aree dell’azionario europeo che hanno esposizione agli utili non domestici.


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