Affari&Finanza

L'industria del Risparmio - 16 luglio 2012

17 Luglio 2012 - 12:00
financialounge - news
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I fondi obbligazionari governativi euro a breve termine investono il proprio portafoglio in titoli obbligazionari e in strumenti di liquidita`. In base alla Classificazione Assogestioni investono per almeno l’80% del patrimonio in gestione in strumenti finanziari emessi da emittenti sovrani e/o da istituzioni sovranazionali promosse da enti sovrani denominati in euro. La duration complessiva del portafoglio, ovvero la scadenza media dei titoli detenuti dal fondo, deve essere inferiore ai 2 anni.

I gestori di questi fondi, pur rientrando nella medesima categoria di Assogestioni, possono scegliere indici di riferimento anche molto diversi tra loro. C’e` chi sceglie di confrontarsi con l’indice MTS Bot, chi preferisce l’indice MTS Cct e chi invece opta per l’MTS generale titoli di Stato. Altri ancora prediligono il benchmark costituito dal Bofa Merrill Lynch 1-3 year euro government bond index e chi invece si affida al confronto con il JPM Emu bond 1- 3 anni index.

Alcuni gestori, infine, amano mischiare gli indici per costruire un benchmark misto: qualcuno, per esempio si confronta con un paniere composto al 50% dal JPM Emu bond 1-3 index e per il restante 50% dal JPM cash 3 mesi index mentre altri adottano un paniere costituito al 50% dall’indice MTS bot e per il restante 50% dal JPMorgan Emu government 1-3 anni index.

La volatilita` media dei fondi obbligazionari governativi euro a breve termine si colloca a quota 1,86%, contro il 2,47% della media generale dei fondi obbligazionari. La volatilita` annualizzata dei Bot, nello stesso arco di tempo, ha segnato uno 0,77%, quella dei Cct un 3,93%, quella dei Btp un 6,38%, quella relativa ai titoli governativi internazionali un 9,75%; sempre negli ultimi 36 mesi, la volatilita` media annualizzata dei titoli governativi della zona euro ha toccato il 5,62% mentre quella dei titoli di stato euro con scadenza compresa tra 1 e 3 anni non e` andata oltre il 2,69%.

Infine il costo medio annuo complessivo (Ter, total expense ratio), dei fondi obbligazionari governativi euro a breve termine si e` attestato nell’ultimo anno allo 0,72%.
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