ETP, a maggio deflussi dagli azionari a favore delle commodity

La minore propensione al rischio da parte degli investitori ha fatto sentire i suoi effetti anche sul mercato degli ETP, l’insieme aggregato di ETF, ETC e ETN. Non tanto sui volumi complessivi dei flussi, che a maggio si sono attestati a 10,7 miliari di dollari contro gli 11,1 miliardi di aprile, quanto nelle scelte delle tipologie di prodotto.

Infatti, se gli ETP a indirizzo azionario hanno accusato deflussi netti mensile per 3,7 miliardi di dollari, gli ETP a vocazione obbligazionaria hanno contabilizzato 9,7 miliardi di nuove sottoscrizioni mentre gli ETP specializzati sulle commodity hanno messo a segno un saldo mensile positivo per 4,1 miliardi.

Osservando più nel dettaglio le diverse tipologie, però, si scopre che gli investitori hanno preferito alleggerire soprattutto gli ETP azionari Europa (-5,1 miliardi) e quelli emerging markets (-5,0 miliardi) mentre gli ETP azionari globali internazionali (+5,2 miliardi) e quelli USA (+ 900 milioni) non hanno risentito della minore propensione al rischio.

Stesso discorso per gli ETP obbligazionari: se quelli corporate bond investment grade (+2,8 miliardi) e gli globali internazionali (+2,3 miliardi) hanno calamitato interessanti flussi di adesioni mensili, gli ETP high yield (-2,6 miliardi) hanno invece sofferto.

Infine, pure negli ETP specializzati sulle materie prime si constata che il saldo positivo mensile coincide con quello messo a segno dagli ETP sull’oro (+4,1 miliardi), che hanno registrato la seconda miglior raccolta mensile del 2016.

Secondo gli addetti ai lavori, nonostante la correzione delle quotazioni del metallo giallo nel corso del mese, gli investitori hanno preferito gli ETP che offrono una maggiore sicurezza rispetto ad azioni ed obbligazioni, Inoltre, il fatto che l’oro sia tornato, dopo alcuni anni, ad avere una certa decorrelazione con le Borse, ha incentivato gli investitori sugli ETP specializzati sull’oro come asset class di diversificazione del portafoglio.