Azionario Africa, sovrappeso in Egitto e sottopeso in Sudafrica

Quaranta titoli di 10 diversi Paesi. Con un sovrappeso sull’Egitto e un sottopeso in Sudafrica e in Nigeria. È quanto emerge da una prima lettura del portafoglio del comparto [tooltip-fondi codice_isin="lu0303756539"]JB Africa Focus Fund[/tooltip-fondi] di GAM. Per i dettagli, invece, è disponibile il gestore, Tommaso Bonanata, che spiega: “Dell’Egitto apprezziamo la storia strutturale, soprattutto in relazione agli altri Paesi della regione. Stiamo vedendo una ripresa economica, la rimozione dei sussidi, l’introduzione di riforme e tasse così come una maggiore spesa per le infrastrutture”.

La top holding del fondo è la banca egiziana Commercial International Bank, che ha una sostanziale esposizione ai prestiti retail e rappresenta un business molto ben gestito. In Egitto il gestore è positivo anche sul settore immobiliare e delle infrastrutture, in cui ha assistito ad un chiarissimo recupero nella crescita degli utili.

“Al contrario, abbiamo una posizione di sottopeso sul Sud Africa rispetto all’indice, avviata a novembre 2013. Nel Paese preferiamo le società che hanno un flusso di entrate diversificato dal punto di vista geografico, tra cui MTN Group, compagnia di telefonia mobile, e Nasper, società del settore media. In portafoglio abbiamo anche la banca top-tier sud africana FirstRand, che riesce a conseguire un significativo incremento degli utili tra l’8% e il 12% nel contesto di crescita bassa proprio del Sud Africa degli ultimi anni. Ed è degno di nota che non abbiamo alcuna esposizione alle commodity in Sud africa” sottolnea Tommaso Bonanata che, segnala infine di essere sottopeso sulla Nigeria e neutrale sul Kenia.