Obbligazioni, ecco perchè puntare sulle soluzioni flessibili e multi asset

I dati di raccolta dell’industria italiana dei fondi confermano che le famiglie continuano a orientarsi in modo rilevante verso i prodotti di investimento flessibili multi-asset. Un trend che prosegue da circa tre anni ma che negli ultimi mesi ha avuto una importante accelerazione. Merito delle case d’investimento capaci di intercettare questa domanda rispondendo con prodotti in grado di fornire una buona diversificazione in una cornice di rischi controllati.

Peccato però che il ricorso ai prodotti multi asset sia interpretato prevalentemente in chiave azionaria ovvero per attuare un graduale e controllato ingresso in Borsa, soprattutto alla luce della forte volatilità tipica dei listini azionari e delle quotazioni che non sono più a buon mercato come 12-18 mesi fa.

Invece, anche i risparmiatori prevalentemente esposti all’obbligazionario farebbero bene ad orientarsi verso soluzioni flessibili anche perché il protrarsi dell’attuale contesto di bassi rendimenti obbligazionari richiede soluzioni innovative volte a riqualificare questa fondamentale componente dei portafogli

In quest’ottica due comparti di Morgan Stanley Investment Management, MS INVF Global Fixed Income Opportunities Fund e MS INVF Absolute Return Fixed Income Fund, stanno dimostrando che la flessibilità del team di gestione e l’approccio tattico sono fondamentali per sfruttare le opportunità che l’universo obbligazionario continuerà a offrire.

Il comparto MS INVF Global Fixed Income Opportunities Fund, più in particolare, dovrebbe essere utilizzato per creare una base flessibile per l’esposizione obbligazionaria mentre il fondo MS INVF Absolute Return Fixed Income Fund, sarebbe da usare per creare una base flessibile e difensiva per l’esposizione obbligazionaria: la possibilità di assumere una duration minima di portafoglio (scadenza media dei titoli per modificarne la sensibilità ai tassi di interesse) di 4 anni permette a questo comparto di essere difensivo anche in un contesto di tassi crescenti.

Entrambi i comparti, peraltro disponibili anche nella classe che distribuisce cedole, possono essere utilizzati per ridurre il peso in portafoglio di tematiche direzionali (quindi solo di tipo rialzista) come il governativo globale, l’obbligazionario emergente, il corporate investment grade, l’high yield, le cartolarizzazioni, e le convertibili.

Tematiche che restano ovviamente di forte interesse ma che, alla luce di rendimenti ai minimi storici e del possibile impatto del rialzo dei tassi da parte della FED, richiedono un approccio tattico al fine di ottimizzare le opportunità tenendo sotto stretto controllo tutti i rischi.