Azionario Russia, previste opportunità di investimento a lungo termine

Il team di gestione del fondo Pictet-Russian Equities non sembra avere dubbi: le azioni russe presentano oggi un’opportunità di investimento a lungo termine. Una convinzione basata sullo scenario base delineato dal team in base al quale le quotazioni del petrolio si attestano in un range ristretto mentre il contesto politico resta stabile.

“La decisione con la quale la banca centrale russa intende portare l'inflazione verso il target e gli sforzi del ministro delle finanze per sterilizzare il bilancio a un prezzo del petrolio fisso, dovrebbero assicurare la stabilità dei prezzi al consumo e la competitività del tasso di cambio” fa sapere il team, convinto che tali misure costituiscano una base solida per accelerare una crescita trainata dagli investimenti.

“Il fatto poi che l'attenzione delle autorità sia rivolta agli investimenti piuttosto che ai consumi, ci rende fiduciosi circa le prospettive economiche a lungo termine” puntualizza il team di gestione che sottolinea come, nel caso in cui le autorità centrino il loro obiettivo, l’atteggiamento cauto in ambito economico sarà capace di produrre due fattori di supporto al mercato azionario ancora più importanti rispetto alla revoca delle sanzioni.

Da un lato, consentirà di incrementare gli investimenti interni in Russia, mentre dall’altro permetterà di ridurre significativamente il premio per il rischio del paese. A proposito di premio al rischio, il team ammette però che, nel breve periodo, la revoca delle sanzioni alla Russia continuerà a calamitare l'attenzione.

“Sebbene non si possa certo definire un aspetto secondario, continuiamo a sostenere che l'effettivo impatto delle sanzioni sull'economia della Russia sia limitato. La loro abolizione ridurrebbe probabilmente il premio per il rischio degli asset locali ma i benefici concreti per gli investitori resterebbero comunque circoscritti” fa saper il team, secondo il quale, in ogni caso, il ritmo di crescita degli utili aziendali resterà il driver più importante per agevolare gli acquisti di azioni russe da parte degli investitori esteri. A questo proposito, il team di gestione del fondo Pictet-Russian Equities prevede, per i prossimi due anni, una discreta crescita dei profitti delle aziende locali.