A Wall Street si è già iniziato a investire sul dopo emergenza

Sappiamo che i mercati finanziari tendono costantemente ad anticipare il futuro, posizionandosi oggi per quella che sarà la realtà delle economie e delle imprese tra 3, 6 o 12 mesi. Alla fine indovinano sempre, ma prima di arrivare al ‘prezzo giusto’ procedono per tentativi ed errori, esagerando in un senso e nell’altro, come quando si mette a fuoco un’immagine con un cannocchiale, tentativi ed errori fino alla messa alla nitidezza dell’immagine lontana, in questo caso lontana nel tempo. Se in generale i mercati anticipano, ce n’è indubbiamente uno tra i tanti del globo che viaggia un paio di incollature davanti agli altri, ed è quello americano. Non perché guardi il futuro attraverso lenti più precise, ma perché il suo sottostante, l’economia e le imprese americane, vivono già il futuro come presente quando nel resto del mondo sviluppato l’Europa è ancora alle prese con i ‘fantasmi del passato’ per citare i mitici Rokes degli anni Sessanta.

S&P 500 A METÀ STRADA, IL RECUPERO DOVRÀ AFFRONTARE RESISTENZE TECNICHE IMPORTANTI

Quindi prendiamo il cannocchiale dello S&P 500, l’indice principale di Wall Street e benchmark dell’azionario globale, e cerchiamo di capire cosa ‘vede’. Dopo l’abisso del 23 marzo, con il minimo intraday di 2.192 che ormai tutti abbiamo imparato a memoria, ora sembra di vedere la ‘silver line’, la linea argentea che si affaccia dietro le nuvole nere a segnalare che la tempesta è passata. È praticamente a metà strada tra i record di tutti i tempi toccati il 19 febbraio e quei minimi. Il rimbalzo è stato veloce più o meno come la caduta. Sta esagerando e ci aspettano nuovi test dei minimi? Oppure ormai si è buttato alle spalle il peggio? Le grandi case di investimento con cui Financialounge.com è in costante contatto all’inizio della settimana ‘corta’ di Pasqua propendevano per la seconda ipotesi, ma dopo il rally potente degli ultimi giorni si chiedono anche se il rimbalzo sia sostenibile e giustificato.

[caption id="attachment_156518" align="alignnone" width="510"] L’indice S&P 500 dopo la resilienza deve affrontare le resistenze (Fonte: Gerring Capital Partners, Stockcharts.com)[/caption]

CHI È ENTRATO SULL’AZIONARIO USA DOPO LA CADUTA SARÀ COMUNQUE PREMIATO NEL MEDIO-LUNGO

Nella sua caduta rovinosa dopo il 19 febbraio lo S&P ha sfondato una serie di supporti, come si vede nel grafico sopra, che ora sono diventati altrettante resistenze. Quella più forte si colloca a ridosso dei 3.000 punti, livello che lo S&P 500 conquistò faticosamente a luglio del 2019 per poi doverlo ripetutamente negare prima di consolidarlo. La lettura della situazione non è facile, nelle ultime settimane i titoli di giornale ci hanno proposto l’Orso e il Toro con grande disinvoltura. Quello di settimana scorsa è stato solo un ‘Bear market rally’, oppure il Toro ha già ripreso il comando? Sicuramente chi ha comprato in area 2.200-2.600 non avrà proprio niente di cui pentirsi nel lungo termine. Ma la direzione a breve è molto difficile da capire.

LO SHOCK DEL CORONAVIRUS HA RISVEGLIATO LA STRAORDINARIA CAPACITÀ INNOVATIVA AMERICANA

L’America non è fatta solo di supporti e resistenze dello S&P 500, ma anche di aziende dotate di capacità innovative e di adattamento senza uguali al mondo. Dal WSJ apprendiamo che la Eclipse del New Jersey e la Aunt Flow dell’Ohio si sono convertite in poche ore dalla produzione di materassi e pannoloni a quella di tamponi e mascherine utilizzando gli stessi materiali e impianti. Intanto il colosso degli aspirapolveri Dyson in dieci giorni ha messo in produzione il ventilatore polmonare CoVent, mentre la Thar Process di Pittsburgh, specializzata nell’estrazione e purificazione del diossido di carbonio, si è messa a imbottigliare un nuovo igienizzante per le mani realizzato in poche ore dai suoi chimici specializzati. E la Ford, in attesa di ricominciare a vendere auto, in sole 2 settimane ha prodotto 2,4 milioni di caschi protettivi destinati al personale sanitario. A parte Silicon Valley e Boston, la capacità innovativa americana sembrava un po’ addormentata. Forse lo shock del coronavirus ha dato una sveglia provvidenziale, come in tempo di guerra, quando si passa dalla produzione di automobili a quella di carri armati.

UNA FORMIDABILE MACCHINA PRODUTTIVA SI È MESSA AL LAVORO PER ARCHIVIARE IL VIRUS

Sono solo pochi esempi di una macchina produttiva continentale che invece di abbassare la saracinesca in attesa che il virus passi si è messa al lavoro per farlo passare il prima possibile. E c’è da scommettere che, una volta passato, la spinta innovativa resterà e sarà benzina nel motore dell’economia che riparte. Washington e i governi degli stati lasciano fare e mettono a disposizione i quattrini a chi ne ha bisogno per restare a galla, al resto ci pensa il mercato. Gli ospedali americani, come la Mayo Clinic di Rochester, un centro d’eccellenza globale da cui è partito subito il primo ordine a Ford, sono imprese come le altre e non hanno bisogno di autorizzazioni ministeriali per ordinare macchinari e presidi sanitari per centinaia di milioni di dollari.

BOTTOM LINE

Forse il rimbalzo di Wall Street non sta solo prezzando un rapido ritorno a prima del virus, ma magari un dopo-virus in accelerazione, grazie alla straordinaria capacità innovativa e adattativa dell’economia americana. Magari invece la strada è ancora lunga e il percorso accidentato. In questo momento guardare all’Europa fa solo salire la depressione da quarantena, per non parlare dell’Italia. In America il virus è una sfida da vincere. Da noi l’ennesima occasione per regolare i conti tra Guelfi e Ghibellini.