Elevati volumi di liquidità da impiegare nelle correzioni di mercato

In termini di posizionamento, Paul Read, Responsabile team fixed income di Invesco, rivela di essere concentrato sulla fascia di qualità superiore del mercato obbligazionario high yield, su alcune obbligazioni societarie investment grade e sul settore finanziario, dato che le società continuano a migliorare i bilanci e rimangono sotto i riflettori delle autorità di vigilanza.

“A fronte di questo, deteniamo un volume elevato di liquidità in generale, che offre una grande flessibilità da sfruttare in caso di intensificazione della volatilità” precisa inoltre Paul Read che prevede una crescita modesta durante l’anno per il mercato obbligazionario sebbene i rendimenti e gli spread siano oggi più elevati rispetto all'inizio del 2015. Il manager ritiene che, pur iniziando il 2016 in una posizione leggermente più forte rispetto al 2015, occorra rimanere prudenti.

“La ripresa dei rendimenti e degli spread high yield può essere motivo di preoccupazione, in quanto crea maggiore volatilità, soprattutto nel mercato dei titoli di Stato. In effetti, se i dati economici o l'inflazione si rivelassero più forti del previsto, la situazione potrebbe diventare piuttosto difficile per alcune parti del mercato obbligazionario. Tuttavia, tale incremento porta alcuni vantaggi: i prezzi sul mercato primario stanno migliorando e vi sono alcune opportunità sul mercato secondario e in termini di selezione titoli in ambito obbligazionario” sottolinea Paul Read che, in questo contesto, nei fondi multi-asset, di Invesco, preferisce le azioni come fonte di reddito, a causa dei bassissimi rendimenti obbligazionari.

Inoltre, Invesco mantiene un posizionamento difensivo in tutti i fondi, in virtù dei potenziali fattori sfavorevoli per i mercati obbligazionari, dei bassi rendimenti dei titoli di Stato e degli spread tutt'altro che interessanti.